四大板块多品牌集群布局 报喜鸟转型零售商

报喜鸟2012年年报显示，期内公司实现营业收入22.54亿元，同比增长11.13%，主要系母公司稳健增长，公司实施多品牌战略，将法兰诗顿融入报喜鸟体系，HAZZYS品牌快速发展、销售增长较快所致;实现营业利润4.866亿元，同比增长15.16%;实现归属于上市公司股东的净利润4.776亿元，同比增长29.68%;毛利率62.14%，同比升3.27个百分点。

目前报喜鸟已完成“高、中高、年轻时尚和高档职业装”四大板块的多品牌布局，并开设全新模式的多品牌集成终端店“凤凰尚品”。它正在由一家品牌商向零售商转型。

　　上衣等品类提价带动毛利提升

期内公司上衣、西裤、衬衫、T恤等继续大幅提价，各自毛利率均有提升，带动综合毛利率同比提升3.27%至62.14%。

2012年报喜鸟坚持实行“多品牌、多系列”的发展战略，期内实现营收22.54亿元，同比增11.13%。

分品类看，期内上衣营收6.095亿元，同比增6.36%;营业成本2.04亿元，同比减少8.9%;毛利率66.51%，同比增5.61%。西裤营收4.827亿元，同比增15.15%;营业成本1.745亿元，同比增1.78%;毛利率63.84%，同比增4.75%。衬衫营收2.885亿元，同比增34.36%;营业成本9925.42万元，同比增12.28%;毛利率65.6%，同比增6.76%。T恤营收1.819亿元，同比增47.3%;营业成本5422.41万元，同比增.58%;毛利率70.19%，同比增9.54%。夹克衫营收1.23亿元，同比降8.49%;营业成本4794.44万元，同比减少2.26%;毛利率61.05%，同比减少48%。风衣营收1.493亿元，同比减少4.6%; 营业成本6802.94万元，同比增.29%;毛利率54.42%，同比下降11.15%。

期间费用率同比升2.24%至35.87%，其中销售、管理、财务费用率分别提升3.34、0.01、-1.11个百分点。库存量比2011年增加179.29万件，增长72.16%;存货金额783,617,970.1元，大增53.3%，主要原因是2012年报喜鸟存货增加，新运营的品牌增加库存量84万件，法兰诗顿与HAZZYS两品牌采购增加。

国金证券指出，期内主品牌报喜鸟收入增6%，HAZZYS品牌收入1.03亿元，带动主营收同比增10%。因递延所得税调整，增加净利润5826万元，这是净利润增速明显高于收入增速的原因。公司直营规模扩大、多品牌的建设，导致存货同比增53.3%，其中库存商品账面价值大幅增加173%。终端销售疲软、代理商退换货、新品牌建设是导致库存产品数量同比增加72.16%的主因。

　　完成“四档”多品牌集群布局

期内公司整合优势资源，在品牌集群协同“作战”格局的基础上，形成高档板块(BALDASSARI、TOMBOLINI、SOLOSALI)、中高档板块(报喜鸟、HAZZYS、法兰诗顿)、年轻时尚板块(圣捷罗、比路特)和高档职业装板块(BONO)的品牌群竞争布局。各品牌在产品定位上形成互补，相同定位风格的品牌之间资源互享，协调发展。

依据报喜鸟制定的“四五(2011-2015)计划”，“四五”期间公司仍然坚持“多品牌经营，跨行业发展”战略，服装板块坚持“多品牌、多系列、国际化”的发展战略，通过自有品牌、代理品牌协调发展，成为行业内有影响力的多品牌、多系列的领军企业。

报喜鸟———期内报喜鸟主品牌继续实施附加值与规模“双轮”驱动策略，收入14.72亿元。公司通过央视广告宣传、VIP俱乐部推广、举办报喜鸟新锐文化艺术大奖，扩大品牌影响力，提升品牌美誉度，提升综合倍率和毛利率。以VIP俱乐部为例，它主要针对重要客户开展增值服务，提高品牌附加值。目前累计拥有20多万名在册VIP客户，其消费占公司总收入的比例较高，是公司重要的利润来源。公司还通过“巨人”计划支持开设大店，鼓励代理商做大做强，优化渠道;初步建立终端绩效管理体系，提升终端精细化管理水平和控制力，扩大代理商赢利面;通过BI、CRM、POS等信息化项目加强信息掌控和运用，提高销售决策效率;整合产品系列，控制SKU数量，降低生产采购成本。

HAZZYS———期内收入1.029亿元。HAZZYS(哈吉斯)是韩国LG时装集团旗下休闲品牌，2007年进入中国，报喜鸟拥有其代理权。2012年2月公司完成对其收购。HAZZYS主打英伦风，期内以融入报喜鸟体系为契机，产品开发梳理了韩国审批过程，进行后期开发和补充开发，优化版型，为国产化做好准备;大力学习商品企划，提高经营效率;借助报喜鸟渠道资源迅速开设网点，实现销售快速增长，成为公司多品牌战略成功的转折点。

宝鸟———期内收入3.795亿元。宝鸟搭建南北独立销售架构后，南北互相学习，市场份额扩大，生产计划性更强，效率更高。特别是北京宝鸟，短期内组建北方销售网络，新建安徽工厂并完成整合。

圣捷罗———期内收入7916.27万元，未达到经营目标，进行总部调整，设立大区，另组建了年轻团队。

比路特———期内收入469.166万元，由于网点数快速下降，进行艰难调整并入圣捷罗事业本部，重新明确定位与风格。

欧爵———期内收入4903.09万元。欧爵公司作为高档品牌运作平台，品牌形象稳健投入，明确了高品质、高价值的服装设计风格，降低成本并保持高倍率。所经营的三个品牌均按照自身的高档定位在一线市场的顶级商场逐步开店。

法兰诗顿———期内收入5294.66万元，品牌融入报喜鸟体系，重新明确品牌风格，梳理研发体系，明确做宽时尚经典，做深时尚休闲，做强时尚风格，提高原创比例。渠道方面，优化渠道结构，降低形象店比例，提高业绩店比例。

截至期末，公司旗下副品牌门店已达547家，营业面积5.2万平方米，收入同比增长72%至2.89亿元。

中金公司指出，公司重新梳理多品牌战略，形成从低到高四个板块。但在主品牌规模不是很大的情况下，拓展多个档次的多个子品牌，效果有待观察。且报喜鸟多依赖街边渠道，新增的中高端品牌依赖商场和购物中心渠道，协同效应不明显。