本报记者 于 南
尽管在新的定增草案中，总募集金额已较此前缩减了逾12亿元，中航动控(000738,股吧)还是在其公告发布后的1月21日强势涨停。
根据该公告，此番中航动控拟以不低于每股7.71元的价格，向不超过十名特定投资者发行A股股票不超过2.3亿股，募资16.96亿元投向包括力威尔航装扩大国际合作项目等在内的5个项目。
“这是中航动控加大民品业务投入的重要举措，其不仅增加了公司民品业务权重（此前公司军品营收占比高达80%），亦可有效提升公司综合实力”某券商人士向《证券日报》记者表示。
中航动控最早于2011年3月披露增发方案，彼时，方案提出“拟以不低于11.84元/股的价格定增不超过2.75亿股，募资资金31.7亿元”。
此后，这一方案经过2011年7月，发行数量下调为2.5亿股，募资资金下调为29.2亿元；2011年9月，发行底价更正为11.97元；2011年12月，发行底价又下调至10.48元，于2012年4月，方获得中国证监会审核通过，有效期6个月。
然而，到2012年10月，公司股价已大幅低于增发底价，高溢价的增发难以成行，因此方案因过了有效期而自动失效。
始于2012年12月，伴随A股航天军工行情的爆发，中航动控股价也企稳回升，这为公司再次启动增发方案创造了有利条件。
根据公告，本次中航动控非公开发行的定价基准日为2013年1月21日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的90%（7.71元/股）。
截至发稿前（1月21日），中航动控报收10.25元/股，较发行底价溢价32.9%。“就目前的市场形势，再次发生股价跌破发行底价的可能几乎没有”，上述券商人士认为。
中航动控透过公告表示，本次非公开发行募资项目实施后，公司将在航空、车辆及重型机械动力控制、清洁能源控制产业平台几大领域实现产业升级和产能扩张。
除此以外，上述券商人士向记者表示，“中航动控的民品业务营收规模一直较小，仅占2011年总营收的16.4%，且毛利率偏低。参照世界知名军工企业，系统集成商企业军工防务的营收规模普遍占公司总营收规模的60%左右，分系统制造供应商的军工防务收入占比约为35%。相比之下，中航动控此前军品收入占比高达80%。通过此次募投，公司这一现象将得到有效改善”。
“此外，鉴于军品列装后，价格在后期采购中极少更改，一旦原材料等价格出现浮动，则公司毛利率也必将随之下降。而加大在民品领域的投入，则预示着公司毛利率将获得一定的增长空间。”该券商人士表示。
