纺企高管频繁变动引发猜测是否牵扯行业前景？

　　4月以来，凯撒股份、华纺股份、山东如意陆续发布了高管离职公告。今年以来已有近十家纺织服装上市企业宣布高管变动，辞职原因在公告中都未明确提及，都以"个人原因"作为辞职说明。

　　湘财证券分析师称，好公司一般不会有特别频繁的核心高管更替。记者致电涉及高管变动的各家上市纺企证券部，都未能透露“个人原因”之外的任何信息。

　　变动是否牵扯行业前景？

　　根据Wind数据的统计，今年1月1日以来，有关上市公司董事或独立董事、高级管理人员、监事等辞职的公告高达163次；而去年同期上市公司发布类似的公告仅约64次，增长幅度超过150%。

　　纺织服装上市企业高管变动频率呈现加快的趋势，与大环境相吻合。今年涉及的具体职位包括副总、董秘、独立董事、财务总监、生产总监等。

　　 2011年1月17日，华茂股份监事会收到监事胡孟春先生提交的辞职报告；2011年1月28日，探路者收到副总经理周敏先生提交的书面辞职报告，新民科技董事会收到公司财务负责人王培新先生的书面辞职报告。

　　2011年2月13日，搜于特监事会收到公司股东代表监事丁力先生提交的书面辞职报告；2月14日，杉杉股份公司董事会收到公司董事、总经理中分孝一先生的辞职报告。

　　2011年3月30日，华纺股份公司董事会收到公司董事、董事会秘书陈晓峰先生的辞职报告；2011年3月25日，华孚色纺董事会收到董事王斌先生的书面辞职报告。

　　 2011年4月6日，山东如意公司董事会收到独立董事李志文先生的书面辞呈，同时辞去董事会审计委员会主任委员的职务；2011年4月20日，凯撒股份董事会收到公司生产总监彭伟先生的书面辞职报告。

　　"高管离职一般跟待遇和才能施展有关，变动频率过快跟行业环境的关系目前还不好判断。"国金证券纺织分析师说：“尤其是出口类的企业今年的局面不太乐观，退税率调整的可能性很大，后续不排除会有相关企业高管看淡行业前景的举动。”

　　湘财证券分析师称，没有特别留意到上市纺企高管变动频繁的状况，其重点研究、覆盖的纺织服装类公司核心高管都比较稳定。该分析师称好公司一般不会有特别频繁的核心高管更替。

　　目前行业内高管变动的频率加快体现在涉及公司数量较多，但针对一家公司近年来是否有高管变动明显加快迹象却得不到充分证实。接受采访时，未有变动的上市纺企董秘只表示自己所在公司高管层一直保持稳定，不愿评价同业公司的变动。

　　“一般上市公司平时都很注重对有资格的职业经理人的培养，部分高管变动应该对公司运营影响不大。”国金证券纺织分析师认为：“即便有影响，影响程度还要看离职高管是否属于核心高管，关于核心高管的界定则比较困难，它并不与在职年限直接挂钩。”

　　经营不善与股权套现成质疑焦点

　　上市公司高管调整、离职的原因，除了公布的个人发展因素，还被猜测为经营不善和股权套现。从上市纺企年报来看，今年公布高管变动的部分公司确存在不如人意之处。

　　凯撒股份的主要财务数据显示，2010年主营收入3.7556亿元，同比增长18.68%，而2009年主营收入的同比增长是20.02%，主营收入开始放缓。对比其它服装类上市公司，该增长率也略显弱势。公司2010年净利润0.6342亿元，同比增长8.63%，低于主营收入增长幅度，半年报和三季报净利润同比增长分别为16.94%、16.56%，年报时已经明显放缓，低于预期。

　　山东如意2010年营业收入5.10亿元，同比增长3.35%；归属于上市公司股东的净利润4490.56万元，同比下降8.73%；基本每股收益0.28元，同比下降9.68%。

　　将业绩与高管人士变动两者以因果连连看，迹象似有但是证明力尚显不足。

　　离职后的高管去处无非两个，一个是继续在公司担任其他职务，另一个是另谋高就。

　　转换职务而所属公司不变的情况，往往离职是出于公司战略调整的需要，某服装类上市公司的高管之一离职后，就是被派往公司旗下的金融股权投资公司担任要职，有传该公司计划重点培育股权投资业务，以便日后注入到上市公司部分。

　　上市公司高管离职备受关注的原因还有一个，这就是通过离职套现问题。

　　我国公司法明确规定，公司董事、监事、高级管理人员在任职期间每年转让的股票不得超过其所持有本公司股票总数的25%。高管任职期间，出于所处位置的角度考虑也好，出于国家法律法规规定也好，上市公司高管不会过多减持所持有的公司股份，以免引来市场过多的揣测。

　　而一高管离职，则只有半年禁期。证监会相关法规规定，董事、监事和高级管理人员离职后半年内，所持本公司股份不得转让。

　　市场上曾出现高管离职后大量抛售公司股票的情况，不管离职套现是否确实是高管变动的推动原因，频繁的高管离职必然会引起投资者的不安，在某股吧就有网友质问：董事、监事全都陆续辞职离开了，公司管理交给谁？交给广大股民？

　　"如果有股权，又有更好的职业发展机会为什么不走？"某券商的纺织分析师说，各公司高管离职原因不一，除了公司统一战略布局的调整之外，大都是综合衡量了各方面权益之后的比较终选择。